안녕하세요. 자본주의연구원입니다. 워런 버핏 안전 마진 투자에서, 증권 시장에서, 실수라 생각된다면 내일 당장 마음을 바꿔 주식을 팔 수 있습니다. 우리는 보유하고 싶은 사업을 삽니다. 그래서 우리의 안전 마진은 주가에 있는 것이 아닙니다. 안전 마진은 우리가 좋은 경제성을 가졌고 지속 가능한 경쟁우위를 가진 기업을 인수할 것이라는 것을 확신하는 것입니다. 또한, 우리는 이 사업에 열정을 가진 사람들을 인수하는 것입니다. 그리고 그들이 전년도에 운영한 것처럼 회사를 인수한 다음 해에도 같은 방식으로 운영할 것입니다. 그래서, 안전 마진은 벤 그레이엄의 기준인 양적인 측면보다 질적인 특성에 있습니다. 그레이엄은 주식이 10달러 가치가 있다고 생각한다면, 9달러 90센트를 지불하지 말고 8달러 같은 것을 지..
안녕하세요. 자본주의연구원입니다. 피터린치가 설명하는 경기 순환주, 턴 어라운드, 자산주 경기 순환 회사들이 경기와 함께 흥망성쇠합니다 일반적으로, 그들은 집이나 가구와 같이 경제가 좋을 때 사람들이 사는 비싼 상품을 만듭니다. 경제가 좋지 않고 사람들이 일자리를 잃는 것에 대해 걱정할 때는 비싼 물건을 사지 않습니다. 사람들은 빈털터리가 되거나 빈털터리가 되는 것을 크게 걱정합니다. 만약 당신이 그 사업에 대해 잘 알지 못한다면 경기순환주 사이클을 맞추려고 하지 마세요. 만약 당신이 상대적 우위가 없다면, 월 스트리트 사람들도 경기 순환주의 업사이클을 맞추려고 시도하며 주식 시장은 선반영하기 때문에 회사의 수익이 훌륭함에도 불구하고 하락하는 주식을 보유할 지 모릅니다. 망한 상태에서 평범한 상태로, 또..
안녕하세요. 자본주의연구원입니다. 피터 린치 성장주와 저성장주 주식 시장 전체로 보면, 뉴욕 증시 거래소에만 3000개가 있고 총 합쳐서 13,000개 이상의 회사가 있습니다. 너무 많아 당혹스러울 것입니다. 그래서 저는 주식들을 카테고리로 나누고 리서치를 더욱 용이하게 합니다. 주식의 범주를 나누는 것이 스토리를 발전시키기 위한 첫 번째 단계입니다. 대략 어떤 스토리가 될 지 알아차릴 수 있습니다. 범주를 나눔으로써 회사에 어떤 질문을 해야할 지 알 것입니다. 모든 주식이 동일하게 움직일 것이라고 기대해서는 안됩니다. 돈이 두 배가 되면 팔고 10%가 떨어지면 판다와 같은 격언에 근거하여 전략을 짜는 것은 어리석은 짓입니다. 어떠한 공식도 모든 주식에 적용될 수는 없습니다. 각각의 주식들은 다르게 행동..
안녕하세요. 자본주의연구원입니다. 워런 버핏이 설명하는 자본주의와 경제적 해자에 대해 알아보겠습니다. 간단히 용어 설명을 하자면 해자란 적의 침입을 막기 위해 성 밖을 둘러 파서 못으로 만든 곳을 의미합니다. 자본주의의 치열한 경쟁에서 사업을 지키기 위한 경쟁력을 은유적으로 표현한 것입니다. 경제적 해자 버크셔 해서웨이, 우리는 다양한 종류의 사업을 가지고 있습니다. 현재 73개 기업정도 됩니다. 비즈니스에서 지속 가능한 경쟁력을 갖춘 기업을 찾고 있습니다. 지금 잘 하고 있을 뿐만 아니라 10년 또는 20년 후에 잘 할 수 있는 사람을 찾고 있죠. 자본주의에서 훌륭한 사업 갖는 다는 것은 경제적인 성이 있는 것과 같습니다. 그리고 자본주의의 특징은 사람들이 안으로 들어와서 차지하기를 원하는 것입니다. ..
안녕하세요. 자본주의연구원입니다. 해당 강의를 할 때 시대적 배경을 이해하면 존 보글의 말이 더 와닿을 거라 생각하며 첨언합니다. 존 보글이 해당 강의를 할 때는 1997년입니다. 1997년은 S&P500 이 1982년 이후로 장기간 상승장이 계속되는 시절이며 이러한 상승장은 2000년에 정점을 찍습니다. 1982년부터 2000년까지 S&P500은 7배 가량 상승했습니다. 그래서 마지막에 말한 흥미로운 시기는 이러한 대세 상승장을 일컸고 중간 중간에도 대세 상승장에 대한 충고와 경고가 있습니다. 존 보글의 투자 원칙 그럼 다음 5가지 간단한 원칙으로 마무리하겠습니다. 당신이 생각해볼만 한 것이며 투자에 도움이 될 원칙입니다. 먼저 투자해야 합니다. 가장 큰 위험은 좋은 수익률에도 불구하고 돈이 일하게 하..
안녕하세요. 자본주의연구원입니다. 개인적으로 제가 빠져있는 인물인 찰리 멍거의 영상입니다. 인생에 있어서 좋은 기회는 많지 않으며 기회가 올 때를 기다리며 준비하고 왔을 때 과감히 베팅할 수 있어야한다는 내용입니다. 대부분의 사람들이 많은 기회가 있을 것처럼 살지만 옳지 않은 것이라는 교훈을 배울 수 있었습니다. 찰리 멍거 투자 성공의 비결 Berkshire Hathaway나 Daily Journal 는 평균보다 더 나은 성과를 거두었습니다. 그리고 이제 질문이 있습니다. 왜 그런 일이 일어났을까요? 그리고 대답은 아주 간단합니다. 우리는 덜 하려고 노력했습니다. 우리는 똑똑한 젊은이들을 고용해서 그들이 통조림 스프, 항공 우주 및 유틸리티 등에 대해 누구보다 더 많이 알고 있을 것이라는 환상을 가져본 ..
안녕하세요. 자본주의연구원입니다. 주식의 가치 평가는 다양한 방법이 있습니다. 그 중에서 PBR, PER, PSR 등의 상대적 가치 평가는 투자자들 사이에서 자주 사용되는 용어이기고 하고 기본적인 용어가 되었습니다. 그 중 가장 중요한 PER에 대해 이해하는 것은 투자에 도움이 됩니다. 피터 린치가 PER에 대해 설명한 영상을 보고 투자에 도움이 되길 바랍니다. 피터 린치 PER 주가수익비율(PER)을 일부 사람들은 매우 복잡하게 생각합니다. PER은 실제로 매우 간단합니다 회사가 주당 100달러에 거래되고 10달러를 번다면 PER은 10입니다. PER은 년 수로 생각할 수 있습니다. 물론 회사의 수입이 일정하게 유지된다는 가정 하에 회사 초기 투자 금액을 회수 기간으로 생각할 수 있습니다. 왜 PER을..
안녕하세요. 자본주의연구원입니다. 미국과 한국의 대표 지수들이 하락하면서 테이퍼링 관련된 기사들이 많이 나오고 있습니다. 그리고 이런 매크로적 변화에 따라 투자한 기업의 주식을 팔아야 한다는 이야기도 나오고 있습니다. 이에 대한 피터 린치의 답을 들을 수 있어서 공유 드립니다. 피터 린치 주가 피터 린치: 네 맞아요. 저는 사람들이 기업의 몇 년간의 수익과 주가와 100%의 상관관계가 있다는 것을 이해하지 못한다고 생각합니다. 만약 맥도날드가 회사로서 매우 잘 해냈다면, 그 주식은 좋은 수익을 낼 것입니다. 사람들은 통화 공급, 석유가격에 무슨 일이 일어나고 있는지, 대통령이 누구인지, 누가 대법관으로 지명되는 지, 오존층 등에 대해 대해 너무 걱정합니다. 그런 것들은 할 필요 없는 것들입니다. 맥도날드..
안녕하세요. 자본주의연구원입니다. 찰리 멍거는 1924년 1월 1일생으로 한국 나이로 98세 쯤 됩니다. 그의 삶에는 많은 불운이 있었습니다. 젊은 나이에 이혼을 경험했고 이혼한 부인 사이의 아이가 불치병으로 인해 죽었습니다. 또한, 그는 40~50대 쯤에 백내장으로 겪게 되고 한 쪽눈은 의안을 차게 되고 남은 한 쪽눈은 겨우 보이는 정도입니다. 이런 많은 불운이 그의 삶에 닥쳤음에도 잘 이겨내고 행복한 삶을 살고 있습니다. 그가 어떻게 행복한 삶을 살 수 있었는 지에 대한 원칙들이 나오는 데 많은 생각을 하게 합니다. 2분 정도 가량의 영상이지만 많은 것을 배울 수 있다고 생각하여 공유드립니다. 찰리 멍거 행복 베키 : 찰리, 여기 오는 사람들 중 다수가 사업이나 투자 조언뿐 만 아니라 삶에 대한 조언..
안녕하세요. 자본주의연구원입니다. 중국 당국이 중국 기업들의 규제를 강화하고 중국 기업 투자의 두려움이 증가하고 있는데 이에 찬성하는 입장도 귀 기울일 필요가 있다고 생각합니다. 모두가 두려워하고 피할 때 저평가 기회가 나타나는 것은 역사적으로나 경험적으로 사실이기 때문입니다. 찰리 멍거 중국 기업 투자 멍거 가족은 중국에 상당히 투자하고 있다. 언제부터 했고 왜 하셨나요? 약 14년 전부터 했고 투자를 할 남자를 존경했기 때문이었습니다. 그리고 나에게는 모든 것이 저렴해 보이고 회사들도 매우 강해 보인다. 물론 이 일은 제가 예상했던 것보다 좋은 결과가 있었습니다. 당신이 중국 시장을 볼 때 여전히 그렇게 보이나요? 중국의 최고 기업들은 미국의 최고 기업들보다 싸다. 다른 투자자들이 그런 방식을 따르기..
안녕하세요. 자본주의연구원입니다. 소액 투자 안녕하세요. 제 이름은 마사토 무사입니다. 저는 캘리포니아 주 로스엔젤레스에서 왔고 보스턴 대학에서 경영학 석사 과정을 밟고 있습니다. 당신은 85% 벤자민 그레이엄과 15% 필 피셔라고 언급했고, 만약 오늘날 100만 달러(약 11억원)만 있다면, 50%의 수익을 낼 수 있다고도 말했습니다. 제가 젊은 투자자이기 때문에, 이것은 두 분 모두에게 드리는 질문입니다: 수십억 달러를 관리하는 현재와 달리 자금을 축적하고 있을 때 투자 전략은 어떻게 달랐습니까? 특정 업종, 소자본, 대규모 자본 등에 중점을 두셨습니까? 감사합니다. WARREN BUFFETT: 자, 백만 달러를 관리하는 것은 버크셔 해서웨이를 운영하거나 약 200억 또는 500억 달러의 기금을 운영..
안녕하세요. 자본주의연구원입니다 자기 연민 일반적으로 질투, 복수, 자기 연민은 비참한 생각의 형태이다. 자기 연민은 편집증에 꽤 가까워지고 편집증은 되돌리기 가장 어려운 것 중 하나이다. 자기연민에 빠져들어서는 안됩니다. 이렇게 두꺼운 레닌 카드를 한 무더기 들고 다니는 친구가 있는데 그리고 누군가 자기연민에 대한 발언을 했을 때 그는 카드 중 하나, 스택에서 맨 위에 있는 것을 꺼내서 그 사람에게 건네주곤 했다. 카드에는 네 이야기가 내 가슴에 와 닿았고 너만큼 많은 불행을 가진 사람은 들어본 적이 없습니다라고 적혀져 있습니다. 농담같은 이야기이라고 생각할 수도 있습니다. 하지만, 당신이 자기 연민에 빠져있는 매 순간마다 당신의 아이가 암으로 죽는 등 이유야 어찌 됐던간에 자기 연민은 상황을 개선하지..
