찰리 멍거가 중국 시장에 관심 있는 이유와 전망

안녕하세요. 자본주의연구원입니다.

 

찰리 멍거 중국

 

질문1. 많은 이들이 인내심을 갖는 데 실패해서 성공적인 투자를 하는데 실패합니다. 어떻게 장기투자를 지속할 수 있습니까?

당신이 카지노에서 도박하듯이 투자한다면, 당신은 잘하지 못할 것입니다. 

그래서, 장기 투자가 가장 효과적입니다. 

만약 당신이 투자 행위 자체를 좋아한다면, 카지노에서 도박하는 것처럼 때때로 이기고 지겠지만

그러한 사람들은 내 사람들이 아닙니다. 

저는 오랫동안 효과가 있을 만한 것을 찾아내고 사서 장기 투자하는 사람들을 좋아합니다. 

그리고 중국인들이 더 빨리 도박을 그만두고 인내심을 갖고 장기 투자한다면 곧 그들은 더 잘할 것입니다. 

질문2. 인내심이 핵심이라고 했는데 인내심을 타고나지 못했다면 투자하면 안되나요?

세상은 어리석은 도박꾼들로 가득차 있습니다. 

그들은 인내심 있는 투자자들보다 잘하지 못할 것입니다. 

인내심은 어느 정도는 배울 수 있지만 어느 정도는 타고나야합니다.

미국에는 한 격언이 있습니다. 

긴 관심 기간(long attention span) 라고 불립니다. 

그걸 갖은 사람들은 어떤 게임이나 활동에 대해 문제를 풀 때까지 오랜 기간 동안 관심을 기울일 수 있습니다. 

그리고 중국인들은 긴 관심 기간을 갖는 특성이 있습니다. 

그것은 대단히 바람직한 자질입니다. 

왜냐하면 올바른 답을 갖게될 확률이 높기 때문입니다. 

오랜 기간 동안 깊고 열심히 한 주제에 대해 생각한다면 말이죠.

그것은 희한한 일입니다. 

긴 관심 기간을 갖는 이들이 도박을 좋아하는 것은 말이죠. 

하지만 그것은 비생산적입니다. 

질문3. 많은 투자자들이 시장에서 나타나는 현상을 잘못 해석하는데 어떻게 올바르게 바라볼 수 있나요?

많은 이들이 시장에 진실이 있다고 생각합니다. 

시장이 위아래로 흔들림으로써 당신에게 어떤 것을 말하고 있다고 합니다. 

그것은 버크셔 해서웨이나 찰리 멍거가 투자하는 방식이 아닙니다. 

우리는 본질적인 가치가 무엇인지에 대한 견해를 가지고 있습니다.

그리고 실제로 얼마에 거래되고 있는지 비교합니다.

그리고 우리는 지불하는 것보다 훨씬 더 가치 있을 때에만 매입합니다. 

그래서 우리는 최대한 장기 투자를 지향합니다. 

어떤 것이 저평가 될 때까지 기다리고 사는 방식으로 말이죠.

우리는 시장의 도박꾼들 따위는 신경 쓰지 않습니다. 

제 생각에 그 도박꾼들은 과대 포장되어 있습니다. 

당신이 부자가 되고 싶다면 그러한 방식으로 시간을 보내는 것은 어리석습니다. 

질문4. 중국에서 당신들(버핏, 멍거, 리루)와 같은 투자자들이 나오는 데 얼마나 오래 걸릴까요?

중국에는 성공적인 투자자들을 많이 나올 것입니다. 

홍콩을 보면, 중국인들로 가득찼는데 그들은 자본주의 질서에 맞게 좋은 증권 시장을 만들어냈습니다. 

그러한 홍콩 모델이 중국에 퍼질 것이고 그정도의 사이즈와 훌륭함으로 앞으로 수십년 동안 커져갈 것입니다. 

저는 중국 시장과 투자 관행이 앞으로 오랜 기간 동안 좋아질 것으로 예측합니다. 

물론, 변동이 있겠지만 장기 추세는 더 많은 성취, 훌륭함, 높은 가격으로 이어질 것입니다. 

홍콩에서 부자가 된 중국인들은 지난 50년 동안 단기 투자자나 도박꾼들이 아닙니다. 

그들은 장기 투자자들이었고 장기 투자의 기회들을 찾고 오랜 기간동안 고집스럽게 보유한 이들입니다. 

홍콩에서 효과가 있었던 것이 중국 본토에서도 효과가 있을 것입니다. 

단기 도박이 아니라 장기 투자 기회를 찾고 고수하는 것이 좋습니다.

질문5. 가장 성공적인 투자와 실패한 투자는 무엇입니까?

버크셔 해서웨이 주식은 한 주당 16달러 였습니다. 이제는 주당 300,000달러에 거래되고 있습니다. 

휼룽한 투자였다고 생각합니다. 하지만 이는 오랜 시간이 걸렸습니다. 장기 투자였습니다.

투자한 사람들을 좋아했고 투자한 회사도 좋았습니다.  그리고 그저 50년 동안 가만히 앉아있었습니다.

놀랍지만 실제로 일어난 일이고 꽤나 효과적이었습니다.

그리고 이런 이야기들은 많이 있습니다.

리루와 저는 중국에서 13년동안 투자를 진행해왔습니다.

15년 동안이군요

우리는 많은 주식들을 샀고 매우 적은 주식들을 팔았습니다. 저는 거의 나쁜 투자를 하지 않습니다. 

조금이며 많지 않습니다. 나쁜 투자를 많이 하지 않습니다. 리루도 마찬가지죠.

기본적으로 저는 3개의 주식을 갖고 있습니다. 

버크셔, 코스트코, 리루 파트너십에 투자를 하고 있습니다. 

95년 동안 3개에 투자를 했습니다.

단지 3개죠 당신은 부자가 되기 위해 다양한 것들을 필요로 하지 않습니다.

질문6. 중국인들이 워런 버핏과 찰리 멍거를 좋아하는 이유

매우 특이합니다. 

뉴욕 타임즈 인터뷰에서 왜 중국 사람들이 버크셔와 찰리 멍거에게 이렇게 관심이 많습니까라고 물어본 적이 있습니다.

그리고 이 책(불쌍한 찰리 연감 책, 한국에 미출시)에 대해서도 말이죠

그리고 왜 이 책을 중국인들이 좋아하는지도 물어봤었죠

그 답은 유교와 비슷하기 때문이라고 생각합니다.

중국은 깊은 유교적 기풍을 가지고 있습니다.

중국인들은 부유하고 권력이 있는 사람들도 겸손하게 행동하기를 원합니다. 

그리고 계속하여 배움을 추구하기를 바랍니다.

또한, 품격과 이성을 갖고 행동하기도 바랍니다.

나이가 들어감에도 발전하고 계속 일하기를 원하죠.

그러한 교훈은 한 나라에만 국한되지 않습니다.

워렌과 저는 유교를 매우 진지하게 받아들이는 사람들처럼 행동합니다.

이러한 이유로 중국인들은 우리를 좋아한다고 생각합니다.

질문6. 책을 얼마나 많이 읽습니까?

사람들은 제가 책을 좋아하는지 알고 있습니다.

그래서 책을 저에게 많이 보냅니다.

일주일에 20권 정도를 훑어 보기도 하고 탐독하기도 합니다.

책이 많이 있습니다.

전기를 많이 읽습니다. 

역사책도 보지만 소설은 보지 않습니다.

우리가 중국에서 왜 유명한지 또 다른 이유를 물었나요?!

또 다른 이유는 워런과 저는 중국인들을 좋아합니다.

사람들은 자기를 좋아하는 사람을 좋아합니다.

그게 이유입니다. 

오마하의 두 남자들에게 중국인들이 인기있는 이유가 무엇일까요?

많은 중국인들이 이해하지 못하는 것이 있습니다.

미국 시민의 관점으로 중국을 보면, 다음과 같은 것을 볼 수 있습니다.

중국인들이 여기와서 겨울동안 가파른 산에서 끔찍한 통로를 통하는 대륙횡단철도인 시에라를 건설했습니다.

어떤 이들도 할 수 없었습니다. 

불가능한 일이었죠.

많은 이들이 죽었고 너무 어려웠습니다.

그래서 약 15000명의 중국인 막노동꾼들을 데리고 왔습니다. 그 시절에 그들은 사실상 노예에 가까웠습니다.

미국인들은 중국인 막노동꾼들을 데리고 겨울에 산을 가서는 그들에게 너희들이 철도를 지으라고 말했습니다.

그리고 그들은 해냈습니다. 

미국인들 스스로는 해낼 수 없었습니다. 

그 일이 매우 우호적인 인상을 남겼습니다. 

그러한 인상이 바래지는 동안, 중국인, 일본인, 한국인, 베트남인 등등의 아시아인들의 이민이 있었습니다. 

그 아시아인들이 미국에서 이룬 것들은 무엇일까요?

그들은 미국에 와서 의사, 변호사, 교수, 사업가 등등이 빠르게 되었고 성공했습니다. 

이전에는 단 한명의 중국인도 없었지만 지금 교향곡 연주회에 가면, 

연주하기 힘들고 많은 연주 연습을 요구하는 악기들을 찾아서 연주자의 얼굴을 보면 중국인 입니다. 

미국에서 성공하고 많은 문제를 일으키지 않은 사람들이 인기가 있다고 쉽게 알아 차릴 수 있습니다. 

그들은 계속 성공하고 있습니다.

그래서 자연스럽게 우리는 중국인들을 좋아하게 되었습니다.

중국에 있는 보통 사람들은 미국에서 중국인들의 성공이 어떤 그림인지 이해하지 못한다고 생각합니다. 

왜냐하면 중국계 미국인들은 여기서도 매우 잘하고 있기 때문입니다.

그리고 가장 극단적인 이유는 아무도 예상하지 못했기 때문입니다. 그리고 어떤 이도 이야기 하지 않습니다.

그러나 당신들은 잡지에서 이야기 해야할 것입니다.

왜냐하면 중국에 극심한 가난과 인구 과잉 때문에 

미국 부부가 그들 자신의 자식을 갖지 못할 경우 항상 중국으로 가서 가난한 집의 중국 여자 아이를 입양합니다. 

미국의 중요 도시 사람들은 외딴 중국 농장에서 원치 않는 중국 소녀를 입양하는 것이 더 낫단 걸 알게 되었습니다. 

그 아이들은 평균적으로 본인들의 자식보다 더 성공하는 경향이 있습니다. 

그래서 모두들 아이를 입양할 경우 미국 아이를 원하지 않습니다. 

그들은 중국 여자아이를 원합니다.

물론, 이 여자아이들은 잘 풀렸습니다.

중국에 있는 많은 이들은 이러한 현상이 얼마나 극심한 지 알 지 못합니다.

이 현상은 미국의 모든 도시에서 일어나고 있습니다. 

모든 미국의 사립 학교는 중국 시골에서 버려진 여자 아이들로 가득 찼습니다. 

그 여자아이들이 성적 A등급과 상들을 모두 휩쓸어갑니다.

우호적인 인상을 남기는 것은 당연합니다.

이것에 대해 써야하는 이유는 미국의 모든 도시에는 미국 가정에서 길러지고 중국에서 버려진 입양된 여아들로 가득 찼습니다. 

그리고 그들은 상당히 성공적입니다. 

가난이라는 배경에서 왔음에도 불구하고요.

극적이며 미국 전역에서 나타나고 있습니다.

미네소타에 가보면 이런 중국 여자 아이들을 볼 수 있을 것입니다.

그들은 오케스트라에서 어려운 악기를 연주하고 있을 것입니다.


중국이 투자자들에게 더 많은 가치가 있을 것입니다. 

당신이 중국에 있는 최고의 회사를 사거나 미국에 있는 최고의 회사를 산다고 했을 때

중국의 최고의 회사가 미국의 최고의 회사보다 훨씬 더 저렴한 가격에 거래되고 있다고 생각합니다. 

그래서 중국인들은 좋은 투자를 찾기 위해 해외로 가지 않아도 된다고 생각합니다. 

그들의 나라에 풍부하게 많이 존재하기 때문입니다.

대단히 강한 회사들이 몇몇 있습니다. 그리고 중국에서 적당한 가격에 거래되고 있습니다. 

중국은 해외 투자자들에게 점점 더 많이 개방하고 있습니다. 

그리고 시장은 중국 밖의 해외 참여와 함께 점점 더 강해지고 있죠. 

모두 좋습니다,

그리고 결국에는 이런 것들이 중국에서 가격을 올릴 것입니다.