투자 관점에서 바라본 주식의 종류

안녕하세요. 자본주의연구원입니다.

 

코스피가 3300을 뚫으면서 주식에 대한 관심이 뜨겁습니다. 주식 초보 투자자들을 위해 증권사, 기존 투자자들이 주식을 구분 하는 관점에 대해 설명해드리겠습니다. 

 

주식 종류

 

일반적으로 주식의 종류를 말하면 우선주와 보통주를 말합니다. 이를 구분하는 것도 필요한 지식입니다. 하지만, 이보다는 더 가치 있는 이야기를 하고 싶습니다. 두 가지 이야기를 하고 싶습니다. 첫 번째는 가치주와 성장주에 대한 이야기입니다. 두 번째는 첫 번째 이야기에서 좀 더 주식을 분류하여 저성장주, 대형 우량주, 고성장주, 경기 순환주, 회생주, 자산주입니다.

 

우선, 투자자를 크게 가치 투자자와 성장주 투자자로 나눌 수 있습니다. 가치 투자는 주식의 가치 대비 가격이 싼 주식을 사는 투자입니다. 이런 방식으로 투자하는 이유는 가치와 가격 사이의 괴리를 통해 수익을 얻을 수도 있고 실수하더라도 싸게 샀기 때문에 손해를 볼 가능성이 낮기 때문입니다. 하지만, 시장에서는 가치 대비 싼 이유가 반드시 존재합니다. 가치주로 분류되는 회사는 보통 성장성이 낮은 사업이거나 회사 적자 등과 같은 위험한 문제에 노출된 경우가 많습니다. 성장주 투자는 회사의 성장성을 믿고 투자하는 경우입니다. 테슬라를 대표적인 예로 들 수 있습니다. 테슬라는 2019년이 되어서야 당기 순이익이 플러스로 전환했습니다. 하지만 주가는 그 전부터 상승하고 있었죠. 이유는 회사가 앞으로 미래의 전기차 시장을 선도할 것이라고 생각하기 때문입니다. 성장주 투자는 크게 이익이 날 수도 있지만 시장의 기대치에 못 미치는 성과를 낸다면 손해가 막심할 것입니다.

주식 투자에서 워런 버핏만큼 유명한 펀드 매니저 피터 린치의 투자 관점으로 분류하자면 저성장주, 대형 우량주, 고성장주, 경기 순환주, 회생주, 자산주로 나눌 수 있습니다. 저성장주는 말 그대로 성장성이 낮은 주식입니다. 회사의 성장에도 일종의 사이클이 존재합니다. 도입기를 거쳐 성장기 구간에 접어 들고 결국에 성숙기가 오게 됩니다. 이런 성숙기가 온 회사를 저성장주로 분류할 수 있습니다. 대게 유틸리티 산업이 이런 주식에 속합니다. 예를 들면, 한국 전력, 지역난방공사를 들 수 있습니다.

 

대형 우량주는 시가 총액이 높으면서 높은 성장률은 아니지만 지속적으로 성장하며 불경기 때 방어력이 강한 주식입니다. 우리 나라는 대표적으로 삼성 전자를 예로 들 수 있습니다.

 

고성장 주식은 순이익이 연 20% 이상 성장하는 주식을 말합니다. 한국의 대표적인 고성장주식은 LG생활건강이 있습니다. 해당 주식에 투자를 잘하면 100배 이상 가는 주식도 찾을 수 있습니다.

 

경기순환주는 경기에 따라 순이익이 심하게 변동하는 주식입니다. 한국에 많은 기업들이 여기에 속합니다. 산업으로 보면 자동차, 반도체, 항공, 다이어, 철강, 화학 등이 있습니다. 초보 투자자가 하기 난이도가 높은 투자 섹터입니다. 초보자들이 주로 큰 기업들이 많아 대형 우량주로 분류하기도 대형 우량주와는 확실히 구분해야 한다고 생각합니다.

 

회생주(턴어라운드) 주식은 주로 경기 민감주에 속하는 회사가 관리를 잘하지 못하여 순이익이 몇 해에 걸쳐 마이너스를 기록하는 회사입니다. 회사가 이런 위기를 극복하면 큰 주식 수익률을 얻을 수 있지만 그렇지 못한다면 파산이기에 신중을 기하여 투자해야 합니다.

 

마지막으로 자산주는 장부상에 기록된 것보다 훨씬 더 큰 가치를 가진 자산 또는 장부에 기록되지 않은 자산을 보유하고 있는 기업 주식입니다. 토지와 같은 부동산, 현금, 무형의 기술력 또는 영업자산, 특허 등을 갖고 있는 주식입니다.

 

주식을 구분하는 이유는 주식 매수 매도에 도움을 주기 때문입니다. 예를 들어, 경기 순환주는 불황에 사서 호황일 때 팔아야 합니다. 만약에 이러한 사실을 모르고 경기 순환주를 호황에서 사서 불황이 왔음에도 장기 투자라는 명목 하에 오랜 기간 동안 갖고 있는 불운을 겪어야 할지 모릅니다. 결국 투자 원금은 회복할 수도 있겠지만 오랜 시간동안 고통을 겪고 기회 비용을 날릴 수 있습니다. 반대로 불황에 사서 호황에 파는 전략을 사용하여 투자 수익을 극대화할 수도 있습니다.